| 管理层能力、海外并购经验与后发企业的并购绩效 ——所有制的调节作用 |
投稿时间：2017-10-10 修订日期：2017-10-10 |
关键词: 管理层能力；海外并购经验；并购绩效；所有制；后发企业 |
| 作者 | 单位 | 部门 | | 吴先明* | 武汉大学 | 经济与管理学院 | | 纪玉惠 | 武汉大学 | |
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| 缺乏技术和品牌优势的后发企业花费巨资并购海外的困难企业，引发了一个重要的理论和实践问题：它们凭借什么取得预期的绩效？这一问题在现有的文献中还找不到答案。本文从资源基础观与制度基础观相结合的视角，选取2001-2014年223家中国A股上市公司的269个海外并购样本，考察管理层能力和海外并购经验对并购绩效的影响，并检验了国有股权的调节作用。研究发现，管理层能力和海外并购经验对并购绩效具有显著的积极影响，国有股权对管理层能力与并购绩效的关系有正向调节作用，而对海外并购经验与并购绩效的关系有负向调节作用。本文的发现拓展了学术界对于后发企业海外并购行为的理解，对于中国企业的海外并购实践具有重要的参考价值。 |
